^Original-Research: PSI Software AG - von GSC Research GmbHEinstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software AGUnternehmen: PSI Software AGISIN: DE000A0Z1JH9Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2022Empfehlung: Kaufenseit: 08.08.2022Kursziel: 40,00 EuroKursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: 06.05.2022, vormals HaltenAnalyst: Thorsten RennerZweites Quartal 2022 bringt rückläufiges Umsatzniveau In den ersten sechs Monaten des laufenden Geschäftsjahres 2022 musste diePSI Software AG im Bereich der Elektrischen Netze einen stärkeren Rückgangals erwartet hinnehmen. Die Stromnetzbetreiber legen derzeit eine merklicheInvestitionszurückhaltung an den Tag. Darüber hinaus nahm dasPSI-Management eine Neueinschätzung des Risikos für die Aktivitäten inRussland vor. Darauf basierend erfolgte die Einstellung aller weiterenGeschäfte in Russland und eine Klassifizierung dieses Bereichs als nichtfortzuführende Geschäftsaktivitäten. Dies veranlasste das Management auch zu einer Anpassung der Umsatz- undErgebnisprognose für das Gesamtjahr 2022. In anderen Bereichen verbuchtedie Gesellschaft jedoch zahlreiche Neuaufträge, so dass trotz der erwähntenProbleme in 2022 noch ein Umsatzplus von rund 5 Prozent angestrebt wird.Auch das Betriebsergebnis wird derzeit immer noch 5 bis 10 Prozent über demVorjahreswert gesehen. Dieses Ziel erachten wir zwar als ambitioniert,angesichts der guten Auftragslage aber als erreichbar. Mit einem Auftragsbestand von 188 Mio. Euro ist die PSI Software AG gut fürden weiteren Geschäftsverlauf in 2022 gerüstet. Auch wenn dasRusslandgeschäft zukünftig entfällt, bieten sich dem Unternehmen guteGeschäftschancen in anderen Gasexportregionen. Einen Boom erfährt derzeitdie Stahlbranche, wovon die Gesellschaft nun ebenfalls zeitverzögertprofitiert. Zudem investiert die Gesellschaft im Bereich Energiemanagement weiter indie Umstellung der Produktlinien auf die PSI-Plattform. Davon versprechenwir uns in Zukunft auch in diesem Segment deutlich höhere Margen. ImSegment Produktionsmanagement lag die Marge im ersten Halbjahr 2022 beiimmerhin gut 14 Prozent. Aufgrund der hervorragenden Positionierung und Produkten mitAlleinstellungsmerkmalen sind wir für die weitere Entwicklung der PSISoftware AG unverändert positiv gestimmt. Die ungebrochen voranschreitendeDigitalisierung sowie die bedeutsamen Themen Energie und Klimaschutz seienhierbei als weitere Wachstumsfelder genannt. Dabei werden einige Bereichezudem noch durch staatliche Förderprogramme unterstützt. Auch wenn dies aktuell zu Belastungen führt, schafft die Bereinigung derAktivitäten in Russland Planungssicherheit für die weitere Entwicklung.Deshalb sehen wir 2022 nun als Übergangsjahr, von dem aus das Unternehmenwieder zu stärkerem Wachstum aufbrechen kann. Die Rücknahme derGewinnerwartungen führte auch zu einer leichten Anpassung unseres Kurszielsauf 40,00 Euro. Dabei empfehlen wir aber unverändert, die Aktie der PSISoftware AG zu "Kaufen".Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/24771.pdfKontakt für RückfragenGSC Research GmbHTiergartenstr. 17D-40237 DuesseldorfTel.: +49 (0) 211 / 179374 - 26Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44Buero Muenster:Postfach 48 01 10D-48078 MuensterTel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22 Email: info@gsc-research.deInternet: www.gsc-research.de-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°