^Original-Research: Hawesko Holding AG - von GSC Research GmbHEinstufung von GSC Research GmbH zu Hawesko Holding AGUnternehmen: Hawesko Holding AGISIN: DE0006042708Anlass der Studie: Halbjahreszahlen 2022Empfehlung: Kaufenseit: 23.08.2022Kursziel: 52,00 EuroKursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: 23.08.2022, vormals HaltenAnalyst: Thorsten RennerErwartete Konsolidierung setzt sich im zweiten Quartal 2022 fort Das abgelaufene Geschäftsjahr hatte der Hawesko Holding AG neue Rekordwertebei Umsatz und Ergebnis beschert. Nach den Corona-Lockerungen setzte imlaufenden Jahr die erwartete Normalisierung des Geschäfts ein. Die zumersten Halbjahr 2022 ausgewiesenen Zahlen liegen aber unverändert deutlichüber dem Vorkrisenniveau. Obwohl sich die wirtschaftlichen Rahmenbedingungen weiter verschlechterthaben, bestätigte der Vorstand seine Prognose für das Gesamtjahr. Diesesieht einen Umsatzrückgang zwischen 1 und 6 Prozent vor. Die EBIT-Margesoll sich dabei zwischen 6 und 7 Prozent liegen, wobei inflationsbedingteher das untere Ende zu erwarten sei. Angesichts dessen haben wir unsereSchätzungen leicht angepasst. Ansonsten sehen wir die Gesellschaft aberweiter auf einem guten Weg. Positiv werten wir auch das verstärkte Engagement in Tschechien, zumal derosteuropäische Markt noch über deutliches Potenzial verfügt. Hier haltenwir weitere Expansionsschritte für denkbar. Das frühzeitige Engagement imBereich der Digitalisierung bietet aufgrund der jetzt erreichtenFortschritte eine gute Basis für anhaltend profitables Wachstum. Auch wenndie Hawesko-Gruppe nun wieder verstärkt in Werbung investieren muss,eröffnet die deutlich verbreiterte Kundenbasis eine solide Grundlage fürdie zukünftige Geschäftsentwicklung. Die Zahlen des ersten Halbjahres lagen im Rahmen der Erwartungen. Jedochkönnten die anhaltend hohe Inflation und massive Steigerungen bei denEnergiepreisen zu einer gewissen Konsumzurückhaltung führen. Um demwachsenden Kostendruck entgegenzuwirken, reagierte Hawesko mitPreiserhöhungen und Kostensenkungsmaßnahmen. Diese werden sich jedoch erstverzögert in den Zahlen niederschlagen. Auf dem aktuellen Kursniveau bietet der Hawesko-Anteilsschein bei einer vonuns geschätzten Ausschüttung von 1,90 Euro eine sehr attraktiveDividendenrendite von 5,0 Prozent. Wir gehen auch in den kommenden Jahrenvon hohen Ausschüttungen aus, die die Gesellschaft als hervorragendenDividendenwert prädestinieren. Im Rahmen der allgemeinen Marktentwicklung kam die Hawesko-Aktie in denletzten Wochen deutlich unter Druck. Die leichte Anpassung unsererSchätzungen verbunden mit einem niedrigeren KGV unserer Peer-Group sowieeinem weiteren Anstieg des Zinsniveaus führen zu einer Reduzierung unseresKursziels auf 52,00 Euro. Auf Basis des gesunkenen Kursniveaus heben wirjedoch unser Rating wieder von "Halten" auf "Kaufen" an.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/25139.pdfKontakt für RückfragenGSC Research GmbHTiergartenstr. 17D-40237 DuesseldorfTel.: +49 (0) 211 / 179374 - 26Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44Buero Muenster:Postfach 48 01 10D-48078 MuensterTel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22 Email: info@gsc-research.deInternet: www.gsc-research.de-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°