^Original-Research: Formycon AG - von First Berlin Equity Research GmbHEinstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Formycon AGUnternehmen: Formycon AGISIN: DE000A1EWVY8Anlass der Studie: Vorläufige H1/22-ErgebnisseEmpfehlung: Kaufenseit: 07.09.2022Kursziel: EUR103Kursziel auf Sicht von: 12 MonateLetzte Ratingänderung: 23.09.2021 (vorher: Hinzufügen)Analyst: Simon Scholes, CFAFirst Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Formycon AG (ISIN:DE000A1EWVY8) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seineBUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 103,00. Zusammenfassung:Der Umsatz in H1/22 von EUR17,6 Mio. (FBe: EUR16,0 Mio.; H1/21: EUR20,3 Mio.) unddas EBITDA von EUR-7,6 Mio. (FBe: EUR-8,0 Mio.; H1/21: EUR-9,7 Mio.) entsprachenin etwa unseren Erwartungen. Der Nettogewinn von EUR80 Mio. (FBe: EUR-9.0 Mio.;H1/21: EUR-10,6 Mio.) wurde jedoch durch einen außerordentlichen Gewinn vonEUR90 Mio. im Zusammenhang mit der im Mai abgeschlossenen Athos-Transaktionbegünstigt. Wir hatten in unserer Prognose keine Schätzung für diesen Wertgemacht. Es handelt sich um einen nicht zahlungswirksamen Posten, dessensteuerliche Auswirkungen ebenfalls begrenzt sein werden, da nur 5 % desBetrags steuerpflichtig sind. Wie wir in unserer Studie vom 30. Augustdargelegt haben, erwarten wir, dass Formycon in den nächsten Monaten einenstetigen Strom positiver Nachrichten liefern wird. Der Höhepunkt wird dieEinführung des Lucentis-Biosimilars FYB201 in der EU und den USA im viertenQuartal sein. Darüber hinaus erwarten wir noch in diesem Jahr die erstenErgebnisse der Phase-3-Studie von FYB203 (Referenzprodukt: Eylea), dieOffenlegung des Referenzprodukts von FYB206 sowie die Bekanntgabe derVermarktungspartner für FYB202 (Referenzprodukt: Stelara) und FYB203. Wirraten Anlegern weiterhin, den jüngsten Rückschlag des Formycon-Aktienkurseszu nutzen, um die Aktie zu kaufen. Wir behalten unsere Kaufempfehlung undunser Kursziel von EUR103 bei. First Berlin Equity Research has published a research update on Formycon AG(ISIN: DE000A1EWVY8). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating andmaintained his EUR 103.00 price target. Abstract:H1/22 sales of EUR17.6m (FBe: EUR16.0m; H1/21: EUR20.3m) and EBITDA of EUR-7.6m(FBe: EUR-8.0m; H1/21: EUR-9.7m) were close to our expectations. However, netincome of EUR80m (FBe: EUR-9.0m; H1/21: EUR-10.6m) was boosted by anextraordinary profit of EUR90m in connection with the Athos transaction whichcompleted in May. We had not included an estimate for this figure in ourforecast. It is a non-cash item, whose tax implications will also belimited as only 5% of the amount is taxable. As we pointed out in our noteof 30 August, we expect Formycon to generate a steady flow of positive newsover the next few months. The highlight will be the launch of the Lucentisbiosimilar, FYB201, in the EU and US in Q4. In addition, before the end ofthis year, we expect topline results from the phase 3 trial of FYB203(reference product: Eylea), the disclosure of the FYB206 reference product,as well as the announcement of marketing partners for FYB202 (referenceproduct: Stelara) and FYB203. We continue to advise investors to make useof the recent recoil in the Formycon share price to buy the share. Wemaintain our Buy recommendation and price target of EUR103. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und desHaftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/25381.pdfKontakt für RückfragenFirst Berlin Equity Research GmbHHerr Gaurav TiwariTel.: +49 (0)30 809 39 686web: www.firstberlin.comE-Mail: g.tiwari@firstberlin.com-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°