^Original-Research: PSI Software AG - von GSC Research GmbHEinstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software AGUnternehmen: PSI Software AGISIN: DE000A0Z1JH9Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2022Empfehlung: Kaufenseit: 03.11.2022Kursziel: 36,00 EuroKursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: 06.05.2022, vormals HaltenAnalyst: Thorsten RennerErgebnisrückgang nach drei Quartalen Die Probleme im Bereich der Elektrischen Netze setzten sich bei der PSISoftware AG auch im dritten Quartal des aktuellen Geschäftsjahres 2022fort, was das Management zu einer erneuten Anpassung der Prognoseveranlasste. Die Stromnetzbetreiber üben sich derzeit in einer merklichenInvestitionszurückhaltung. Hinzu kommt die Neueinschätzung des Risikos fürdie Aktivitäten in Russland. Der Vorstand entschied sich hier für dieEinstellung aller weiteren Geschäfte in Russland und eine Klassifizierungdieses Bereichs als nicht fortzuführende Geschäftsaktivitäten. Trotz dieser Probleme darf nicht übersehen werden, dass PSI in den erstenneun Monaten des Jahres 2022 eine Steigerung des Auftragseingangserreichte. In vielen Bereichen verzeichnet die Gesellschaft attraktiveNeuaufträge. Vor allem das Industriegeschäft entwickelt sich hervorragendund das Unternehmen verfügt weiter über ein gutes Auftragspolster. Mit einem Auftragsbestand von 182 Mio. Euro sehen wir PSI auf einem gutenWeg, die angepassten Ziele für 2022 und das angestrebte Wachstum in 2023 zuerreichen. Auch wenn das Russlandgeschäft zukünftig entfällt, bieten sichdem Unternehmen gute Geschäftschancen in anderen Gasexportregionen. EinenBoom erfährt derzeit die Stahlbranche, wovon die Gesellschaft nun ebenfallszeitverzögert profitiert. Die Probleme im Bereich Stadtwerke werden zudem angepackt und dieGesellschaft hat das Entwicklungsbudget für eine stärkere Automatisierungkräftig aufgestockt. Durch die weitere Umstellung der Produktlinien auf diePSI-Plattform rechnen wir mittelfristig im Segment Energiemanagement mitdeutlich steigenden Margen. Mit einer aktuellen Marge von über 16 Prozentzeigt das Segment Produktionsmanagement die Perspektiven auf. Aufgrund der hervorragenden Positionierung und Produkten mitAlleinstellungsmerkmalen sind wir für die weitere Entwicklung der PSISoftware AG unverändert positiv gestimmt. Die ungebrochen voranschreitendeDigitalisierung sowie die bedeutsamen Themen Energie und Klimaschutz seienhierbei als weitere Wachstumsfelder genannt. Dabei werden einige Bereichezudem noch durch staatliche Förderprogramme unterstützt. Die Beendigung der Aktivitäten in Russland führt zwischenzeitlich zuBelastungen, bietet der Gesellschaft aber in Zukunft eine hohePlanungssicherheit. Entsprechend erachten wir 2022 als Übergangsjahr, vondem aus das Unternehmen wieder zu stärkerem Wachstum aufbrechen kann. Die Rücknahme unserer Schätzungen vor dem Hintergrund der nochmalsangepassten Unternehmensprognose sowie der massive Anstieg derUmlaufrendite im Rahmen unseres DCF-Modells um fast 150 Basispunkte bringenzwar eine Reduzierung unseres Kursziels auf 36,00 Euro mit sich. Dabeiempfehlen wir aber unverändert, die Aktie der PSI Software AG zu "Kaufen".Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/25771.pdfKontakt für RückfragenGSC Research GmbHTiergartenstr. 17D-40237 DüsseldorfTel.: +49 (0) 211 / 179374 - 26Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44Buero Münster:Postfach 48 01 10D-48078 MünsterTel.: +49 (0) 2501 / 44091 - 21Fax: +49 (0) 2501 / 44091 - 22 Email: info@gsc-research.deInternet: www.gsc-research.de-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°