TechTarget - Eine Marketing-Datenkrake mit hohem Wachstum und tiefem Burggraben

TechTarget ist ein führender Anbieter von datengesteuerten Marketing-Analysen und Lösungen zur Vertriebsunterstützung sowie Lead-Generierung für Technologieunternehmen. Das Unternehmen verwaltet über 140 einzelne Webseiten, die sich auf verschiedene Untersektoren im Technologie-Sektor konzentrieren, wie z.B. “Cloud”, “Cybersecurity”, “Business Intelligence”, etc. Insgesamt haben sich über 27,5 Mio. Nutzer auf den Webseiten registriert. TechTarget ermittelt die Kaufabsichten der Nutzer, indem es ermittelt, wie oft und wie lange sie jede Webseite besuchen und was sie sich auf dieser Webseite ansehen. Diese Informationen über die Kaufabsichten werden dann an die Unternehmenskunden von TechTarget weitergegeben

Kein anderes Marketing-Unternehmen hat Zugriff auf die Informationen von TechTarget. Normalerweise abonnieren Marketing-Unternehmen Datenbanken und führen Markt-Research und andere Dienstleistungen auf Basis dieser Daten durch. Der Wettbewerb für TechTarget ist daher praktisch nicht vorhanden, da es sich um ein Nischengeschäft handelt, das über 20 Jahre hinweg aufgebaut wurde. Es würde sehr lange dauern, alle Webseiten und Inhalte des Unternehmens (insgesamt über 5.000 Themen) zu duplizieren.

Rund 15 % des Geschäfts von TechTarget ist Branding, bei dem Kunden entweder Werbebanner auf den Webseiten platzieren oder verschiedene Bereiche der Webseiten sponsern. Der Rest des Geschäfts wird IT Deal Alert genannt, also der Verkauf von Daten. Innerhalb von IT Deal Alert gibt es ein Produkt namens “Priority Engine”, das die Kaufabsichtsdaten mit den CRM-Systemen der TechTarget-Kunden, wie z.B. Salesforce, Oracle, Hubspot oder Microsoft Dynamics 365, zusammenführt. Die Priority Engine ist das Hauptprodukt von TechTarget, und kostet rund 90.000 USD pro Jahr.

Im Jahr 2016 waren noch 12 % der Einnahmen wiederkehrend, im Q2-2021 bereits 40 %. Die Ausweitung der wiederkehrenden Einnahmen führte unter anderem dazu, dass die Nettogewinnmarge von 2,3 % im Jahr 2016 auf 11,5 % im Jahr 2020 explodierte. In den letzten drei Jahren konnte TechTarget den Umsatz um durchschnittlich 11 % pro Jahr und den Gewinn je Aktie um durchschnittlich 34,6 % pro Jahr steigern. Nun, im Jahr 2021, soll es aufgrund der Übernahme von BrightTalk eine Umsatz-Explosion geben. Der Umsatz soll um 74 % auf 258 Mio. USD anziehen. Auch der Gewinn je Aktie soll von 0,61 USD auf 2,12 USD steigen. Die Aktie ist mit einem KUV21 von 9,8 und einem KGV21 von 42,2 moderat bewertet.

---