^Original-Research: Valneva SE - von First Berlin Equity Research GmbHEinstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Valneva SEUnternehmen: Valneva SEISIN: FR0004056851Anlass der Studie: UpdateEmpfehlung: Buyseit: 12.10.2023Kursziel: EUR8.90Kursziel auf Sicht von: 12 monthsLetzte Ratingänderung: -Analyst: Simon ScholesFirst Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN:FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seineBUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 8,90. Zusammenfassung:Sowohl der Umsatz in Q2/23 als auch das bereinigte EBITDA lagen überunseren Prognosen und den Konsensprognosen, und das Management hat seinePrognose für den Produktumsatz im Gesamtjahr von EUR130 Mio. bis EUR150 Mio.bekräftigt, was bedeutet, dass der bisherige Höchststand von EUR129,5 Mio.(2019) vor der Pandemie übertroffen werden wird. Der Aktienkurs ist unterEUR6,00 gefallen, da die Befürchtung besteht, dass die Zinssätze länger alsvom Markt erhofft auf hohem Niveau bleiben werden. VLA1553 von Valneva wirdder erste Chikungunya-Impfstoff sein, der auf den Markt kommt (geschätzterWert des Chikungunya-Impfstoffmarktes: USD500 Mio. bis 2032), wenn er, wiewir erwarten, bis Ende November die Zulassung der FDA erhält. Die Daten vonVLA1553 (Zeit bis zum Einsetzen der Immunität, Dauer derAntikörperresistenz) lassen sich gut mit denen des nächsten konkurrierendenChikungunya-Impfstoffkandidaten, dem CHIKV VLP von Bavarian Nordic,vergleichen, dessen Markteinführung nicht vor 2025 geplant ist. Wir sindder Meinung, dass die Zulassung von VLA1553 eine Kursnrallye auslösen wird,die sich Anfang 2024 beschleunigen wird, wenn der Markt beginnt, sich aufdie Aussichten auf einen möglichen Rückgang der Zinssätze zu konzentrieren.Wir behalten unsere Kaufempfehlung sowie unser Kursziel von EUR8,90 bei. First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE(ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating andmaintained his EUR 8.90 price target. Abstract:Both Q2/23 revenues and adjusted EBITDA were above our and consensusforecasts and management has reiterated full-year product revenue guidanceof EUR130-EUR150m which implies that the previous pre-pandemic high of EUR129.5m(2019) will be beaten. The share price has fallen below EUR6.00 on fears thatinterest rates will remain elevated for longer than the market hadpreviously hoped. Valneva's VLA1553 will be the first chikungunya vaccineto launch (estimated value of the chikungunya vaccine market: USD500m by2032), if, as we expect, it receives FDA approval by the end of November.VLA1553's data (time to onset of immunity, duration of antibody resistance)compares favourably with that of the closest competing chikungunya vaccinecandidate, Bavarian Nordic's CHIKV VLP, which is not scheduled to launchuntil 2025. We think the approval of VLA1553 will trigger a rally in thestock, which will gather pace in early 2024 as the market begins to focuson the prospects for an eventual decline in interest rates. We maintain ourBuy recommendation and price target of EUR8.90. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und desHaftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/27903.pdfKontakt für RückfragenFirst Berlin Equity Research GmbHHerr Gaurav TiwariTel.: +49 (0)30 809 39 686web: www.firstberlin.comE-Mail: g.tiwari@firstberlin.com-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°