^Original-Research: PSI Software SE - von GSC Research GmbHEinstufung von GSC Research GmbH zu PSI Software SEUnternehmen: PSI Software SEISIN: DE000A0Z1JH9Anlass der Studie: Neunmonatszahlen 2023Empfehlung: Kaufenseit: 31.10.2023Kursziel: 41,00 EuroKursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: 06.05.2022, vormals HaltenAnalyst: Thorsten RennerRückkehr in die Gewinnzone im dritten Quartal 2023 Das Geschäftsjahr 2023 gestaltet sich für die PSI Software SE deutlichherausfordernder als zunächst erwartet. Denn zu den Problemen im Bereichder Elektrischen Netze gesellten sich noch weitere Sonderbelastungen hinzu.In der Folge kam es im Juli zu einer Anpassung der Prognose für daslaufende Jahr. Auf der Umsatzseite weist die Gesellschaft aber weiterhinein Wachstum aus und der hohe Auftragseingang sowie der Auftragsbestand vonfast 200 Mio. Euro bilden eine gute Grundlage für ein starkes viertesQuartal. Im dritten Quartal schaffte PSI wieder die Rückkehr in die Gewinnzone. Diehohen Belastungen des zweiten Quartals aus dem Vorstandswechsel und demFormwechsel in eine Europäische Aktiengesellschaft (Societas Europaea, SE)sowie die Probleme im Segment Energiemanagement führten aber dazu, dass dasErgebnis nach neun Monaten noch im roten Bereich lag. Die ergriffenenMaßnahmen im Bereich Elektrische Netze scheinen ihre Wirkung jedoch zuentfalten. So werden die Risiken aus Altprojekten bereinigt und nur nochattraktive Neuaufträge unter der neuen Risikobetrachtung angenommen. Fürdas vierte Quartal wird bereits der Turnaround in diesem Bereich ins Augegefasst. Auch wenn das Geschäft im Segment Produktionsmanagement im dritten Quartaletwas schwächer ausfiel, darf die dortige Entwicklung weiter als sehrerfreulich eingestuft werden. Der derzeitige Ergebnisrückgang war vor allemdurch die Verschiebung bei der Verbuchung großer Lizenzen ins vierteQuartal begründet. Entsprechend sollten die Zahlen für das Schlussquartaldeutlich besser ausfallen. Äußerst erfreulich gestaltet sich auch die Entwicklung beim cloudbasiertenPSI App Store. Nach drei Quartalen konnte der Umsatz gegenüber dem Vorjahrmehr als verdoppelt werden und PSI übertraf damit bereits jetzt das für2023 angestrebte Jahresziel. Auch bei der Umstellung auf die PSI-Plattformkommt das Unternehmen weiter voran. Dadurch soll mittelfristig auch dieMarge im Segment Energiemanagement deutlich ansteigen. Aufgrund der hervorragenden Positionierung und Produkten mitAlleinstellungsmerkmalen sind wir für die weitere Entwicklung der PSISoftware SE unverändert positiv gestimmt. Die ungebrochen voranschreitendeDigitalisierung sowie die bedeutsamen Themen Energie und Klimaschutz seienhierbei als weitere Wachstumsfelder genannt. Dabei werden einige Bereichezudem noch durch staatliche Förderprogramme unterstützt. Die bisherige Geschäftsentwicklung in 2023 darf durchaus als enttäuschendgewertet werden. Auf dieser Basis erachten wir auch die Ziele für dasGesamtjahr durchaus als ambitioniert. Jedoch sehen wir 2023 insgesamt alsÜbergangsjahr und erwarten für 2024 wieder eine deutliche Umsatz- und vorallem Ergebnissteigerung. In Summe sehen wir die PSI Software SEhervorragend positioniert, um in Zukunft wieder merklich höhere Margen zuerwirtschaften. Daher empfehlen wir bei einem auf 41,00 Euro erhöhtenKursziel, die PSI-Aktie weiterhin zu "Kaufen".Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/27983.pdfDie Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloadenwww.gsc-research.de.Kontakt für RückfragenGSC Research GmbHTiergartenstr. 17D-40237 DüsseldorfTel.: +49 (0)211 / 179374 - 26Fax: +49 (0)211 / 179374 - 44Büro Münster:Postfach 48 01 10D-48078 MünsterTel.: +49 (0)2501 / 44091 - 21Fax: +49 (0)2501 / 44091 - 22 E-Mail: info@gsc-research.deInternet: www.gsc-research.de-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°