^Original-Research: LPKF Laser & Electronics SE - von Montega AGEinstufung von Montega AG zu LPKF Laser & Electronics SEUnternehmen: LPKF Laser & Electronics SEISIN: DE0006450000Anlass der Studie: UpdateEmpfehlung: Haltenseit: 19.02.2024Kursziel: 11,00 EURKursziel auf Sicht von: 12 MonatenLetzte Ratingänderung: -Analyst: Miguel Lago Mascato, Bastian BrachFeedback HIT: Gute Wettbewerbsposition und strategische Ausrichtungüberzeugend dargestellt Christian Witt (CFO) hat während der Hamburger Investorentage im Rahmen derGruppenpräsentation die Equity Story des Konzerns erläutert. Aufgrund deru.E. hohen Kapitalmarkterwartungen dürfte die Vorlage von Finanzkennzahlenindes ein negativer Newsflow sein, sodass wir weiterhin abwartendpositioniert bleiben. Fokussierung auf innovative Laseranwendungen und Kundenmehrwert: Währendder Präsentation stellte C. Witt die eigene Kompetenz in der Anwendung vonLasern in den Fokus, die in Verbindung mit der hohen Ingenieurskompetenzzur Entwicklung von innovativen, laserbasierten Fertigungsmethodeneingesetzt wird. Durch die Kombination können Lösungen mit hohemKundenmehrwert angeboten werden, die sich in hohen Bruttomargen vonteilweise deutlich über 70% für LPKF manifestieren. In den letzten Jahrenhat das Management den Fokus hierauf stetig verstärkt und optimiertdahingehend fortlaufend das eigene Technologie-Portfolio, sodass eineweitere Konzentration auf die Anwendungen mit dem höchsten Kundenwert u.E.angestrebt wird. Vor allem LIDE-Technologie mit hervorragenden Aussichten: Mit seinemKernportfolio adressiert LPKF strukturell wachsende Märkte wie dieElektronikfertigungs- und Halbleiterindustrie, die Solarbranche undBiotechnologie sowie die Elektromobilität und Medizintechnik. Dieeigenentwickelte LIDE-Technologie wird mittelfristig das Exposure zurHalbleiterindustrie steigern. Diese ermöglicht die Fertigung vonGlassubstraten, die in der Halbleiterfertigung leistungsfähigereSchaltkreise ermöglichen. Intel beabsichtigt, diese in der zweiten Hälftedieses Jahrzehnts in Masse zu fertigen. Auch für Anwendungen im AdvancedPackaging-Bereich sind die Maschinen einsetzbar, welcher von 2022 bis 2028ein Wachstum von ca. 28,0% p.a. aufweisen dürfte. Mit LIDE ist dasUnternehmen u.E. hervorragend positioniert, um hiervon profitieren zukönnen. So bekräftigte C. Witt nochmals, dass man mit allen relevantenPlayern in diesem Bereich Gespräche führe und ein großes Interesse aufKundenseite bestünde. ARRALYZE-Betaphase erfolgreich beendet: Die Produktlinie ARRALYZE basiertauf der LIDE-Technologie und ermöglicht Anwendern in Forschung undEntwicklung die Analyse von großen Zellpopulationen in Echtzeit. Kurz vorBeginn der Konferenz kommunizierte das Unternehmen erfreulicherweise, dassnach Abschluss der Beta-Phase mit Pilot-Kunden der CellShepherd® nun dieMarktreife erreicht hat und Bestellungen aufgegeben werden können. Für 2024avisiert der Vorstand einen niedrigen einstelligen Mio. EUR-Umsatzbeitrag(MONe: 2,0 Mio. EUR). Markterwartungen sind aktuell u.E. zu ambitioniert: Kurzfristig erwartenwir im Zusammenhang mit der Veröffentlichung von FY-Zahlen enttäuschendenNewsflow. So liegt der Konsens für das abgelaufene Jahr bei 129,4 Mio. EUR(Umsatz) und 5,1 Mio. EUR (EBIT). Wir bilden ein Szenario deutlichunterhalb des Konsens ab. Ebenso dürfte im Zuge der FY-Zahlen 2023 dieGuidance für 2024 auf ein niedrigeres Wachstum als aktuell vom Konsenserwartet hindeuten (Umsatz: 159,7 Mio. EUR; EBIT-Marge: 9,1%). Fazit: Die Präsentation des Vorstands auf den Hamburger Investorentagen hatunsere Einschätzung des strukturellen Wachstumscases bestätigt. Kurzfristigdürfte der negative Newsflow u.E. überwiegen, sodass wir aktuell noch zumHalten raten mit einem unveränderten Kursziel von 11,00 EUR.+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschlussbestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++ Über Montega: Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäusermit klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universumumfasst Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte undwird durch erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega verstehtsich als ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren undfokussiert sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie dieVeranstaltung von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kundenzählen langfristig orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter undFamily Offices primär aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. DieAnalysten von Montega zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zumTop-Management, profunde Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in derAnalyse von deutschen Small- und MidCap-Unternehmen aus.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:http://www.more-ir.de/d/28923.pdfKontakt für RückfragenMontega AG - Equity ResearchTel.: +49 (0)40 41111 37-80Web: www.montega.deE-Mail: research@montega.deLinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw. Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.°