^Original-Research: SFC Energy AG - from First Berlin Equity Research GmbHClassification of First Berlin Equity Research GmbH to SFC Energy AGCompany Name: SFC Energy AGISIN: DE0007568578Reason for the research: UpdateRecommendation: Buyfrom: 26.02.2024Target price: 34,00 EuroTarget price on sight of: 12 MonatenLast rating change: 16.2.2021: Hochstufung von Hinzufügen auf KaufenAnalyst: Dr. Karsten von BlumenthalFirst Berlin Equity Research hat ein Research Update zu SFC Energy AG(ISIN: DE0007568578) veröffentlicht. Analyst Dr. Karsten von Blumenthalbestätigt seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 34,00. Zusammenfassung:SFC Energy erwartet für 2024 ein starkes Umsatzwachstum von ca. 20 % bis 30% im Vergleich zum Vorjahr (Umsatz von EUR142 Mio. bis EUR154 Mio.). Dasbereinigte EBITDA soll zwischen EUR17,5 Mio. und EUR22,4 Mio. liegen, ein Plusvon 15 % bis 47 % gegenüber 2023. Dieser Ausblick entspricht unsererPrognose. Wir erwarten ein starkes und profitables Wachstum durch dieregionale Expansion (insbesondere Nordamerika und Asien) und diemarktführende Position von SFC im Direkt-Methanol-Brennstoffzellengeschäft.SFC bietet ausgereifte Industrieprodukte an und verfügt über einetabliertes globales Vertriebsnetz. Die vorläufigen Zahlen für 2023 liegenleicht über den bisher berichteten Zahlen. Der Umsatz stieg auf EUR118,1 Mio.(+39% ggü. Vorjahr), das bereinigte EBITDA betrug EUR15,2 Mio. (+86% ggü.Vorjahr, Marge: 12,8%), und das bereinigte EBIT konnte auf EUR9,7 Mio.(Marge: 8,2%) mehr als verdreifacht werden. Ein aktualisiertes DCF-Modellführt zu einem unveränderten Kursziel von EUR34. Wir bestätigen unsereKaufempfehlung.First Berlin Equity Research has published a research update on SFC EnergyAG (ISIN: DE0007568578). Analyst Dr. Karsten von Blumenthal reiterated hisBUY rating and maintained his EUR 34.00 price target. Abstract:SFC Energy is guiding towards strong sales growth of ca. 20% to 30% y/y(sales of EUR142m - EUR154m) in 2024. Adjusted EBITDA is forecasted to reachbetween EUR17.5m and EUR22.4m, a plus of between 15% and 47% compared to the2023 figure. Guidance is in line with our forecast. We expect strong andprofitable growth thanks to regional expansion (in particular North Americaand Asia) and SFC's market leading position in the direct methanol fuelcell business. SFC is offering mature industrial products and has anestablished global marketing network. Preliminary 2023 figures wereslightly above the previously reported figures. Sales rose to EUR118.1m (+39%y/y), adjusted EBITDA amounted to EUR15.2m (+86% y/y, margin: 12.8%), andadjusted EBIT more than tripled to EUR9.7m (margin: 8.2%). An updated DCFmodel yields an unchanged EUR34 price target. We confirm our Buyrecommendation. Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und desHaftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.You can download the research here:http://www.more-ir.de/d/28973.pdfContact for questionsFirst Berlin Equity Research GmbHHerr Gaurav TiwariTel.: +49 (0)30 809 39 686web: www.firstberlin.comE-Mail: g.tiwari@firstberlin.com-------------------transmitted by EQS Group AG.-------------------The issuer is solely responsible for the content of this research.The result of this research does not constitute investment adviceor an invitation to conclude certain stock exchange transactions.°