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Original-Research: Valneva - from First Berlin Equity Research GmbH

Classification of First Berlin Equity Research GmbH to Valneva

Company Name: Valneva
ISIN: FR0004056851

Reason for the research: Update
Recommendation: Buy
from: 12.04.2024
Target price: EUR8.60
Target price on sight of: 12 months
Last rating change: -
Analyst: Simon Scholes

First Berlin Equity Research has published a research update on Valneva SE
(ISIN: FR0004056851). Analyst Simon Scholes reiterated his BUY rating and
maintained his EUR 8.60 price target.

Abstract:
The final 2023 results release package provided upward guidance revisions
and improved medium-term visibility in several key areas. In addition,
Valneva has also announced the 18 month extension of the interest-only
period on USD100m of debt. This means Valneva will not have to repay any
debt principal in either 2024 or 2025 and suggests the company will be able
to reach consistent positive free cashflow following the expected 2027 Lyme
disease vaccine launch without diluting shareholders. Our recommendation
remains Buy with an unchanged price target of EUR8.60.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Valneva SE (ISIN:
FR0004056851) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine
BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 8,60.

Zusammenfassung:
Die endgültigen Ergebnisse für 2023 enthielten Aufwärtskorrekturen der
Guidance und eine verbesserte mittelfristige Visibilität in mehreren
Schlüsselbereichen. Darüber hinaus hat Valneva eine 18-monatige
Verlängerung der zinsfreien Periode für Schulden in Höhe von USD100 Mio.
bekannt gegeben. Dies bedeutet, dass Valneva weder 2024 noch 2025 Schulden
zurückzahlen muss, und deutet darauf hin, dass das Unternehmen in der Lage
sein wird, nach der für 2027 erwarteten Markteinführung seines
Borreliose-Impfstoffs einen durchgängig positiven freien Cashflow zu
erzielen, ohne die Aktionäre weiter zu verwässern. Wir stufen die Aktie
weiterhin mit Kaufen bei einem unveränderten Kursziel von EUR8,60 ein.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §85 Abs. 1 S. 1 WpHG und des
Haftungsausschlusses siehe die vollständige Analyse.

You can download the research here:
http://www.more-ir.de/d/29395.pdf

Contact for questions
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

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The issuer is solely responsible for the content of this research.
The result of this research does not constitute investment advice
or an invitation to conclude certain stock exchange transactions.

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