^Original-Research: The Platform Group AG - from First Berlin Equity ResearchGmbH28.05.2025 / 15:18 CET/CESTDissemination of a Research, transmitted by EQS News - a service of EQSGroup.The issuer is solely responsible for the content of this research. Theresult of this research does not constitute investment advice or aninvitation to conclude certain stock exchange transactions.---------------------------------------------------------------------------Classification of First Berlin Equity Research GmbH to The Platform Group AG Company Name: The Platform Group AG ISIN: DE000A2QEFA1 Reason for the research: Update Recommendation: Buy from: 28.05.2025 Target price: 19,00 Euro Target price on sight of: 12 months Last rating change: - Analyst: Alexander RihaneFirst Berlin Equity Research hat ein Research Update zu The Platform GroupAG (ISIN: DE000A2QEFA1) veröffentlicht. Analyst Alexander Rihane bestätigtseine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 19,00.Zusammenfassung:The Platform Group hielt eine Telefonkonferenz ab und präsentierte dieErgebnisse für das erste Quartal. Der Umsatz stieg um 49% auf einAllzeithoch von EUR161 Mio. und lag leicht über unseren Schätzungen (FBe: EUR158Mio.). Das organische Umsatzwachstum (OSG) lag im Jahresvergleich bei über59%, was angesichts des mittelfristigen Ziels von TPG, eine 50/50-Mischungaus organischem und anorganischem Umsatzwachstum zu erreichen, ermutigendist. Das OSG wurde zu einem großen Teil durch die Ausweitung der Anzahl derPartner (+28% j/j) sowie durch das gestiegene Verbrauchervertrauen erreicht.Das bereinigte EBITDA von EUR16 Mio. stieg um 87% gegenüber dem Vorjahr undlag 48% über unserer Schätzung (FBe: EUR11 Mio.). Dies ist in erster Linie aufeine starke Q1-Bruttomarge von ~35% zurückzuführen. Die Aktien von TPG sindum ~40% gestiegen, seit das Unternehmen am 28. April aufgrund der vierAkquisitionen im Jahr 2025 seine Prognose erhöht hat. Wir glauben, dass dasUnternehmen auf dem besten Weg ist, seine Prognose für 2025 von EUR680 Mio. -EUR700 Mio. Umsatz und einem AEBITDA von EUR47 Mio. - EUR50 Mio. zu erreichen. Einaktualisiertes DCF-Modell führt zu einem unveränderten Kursziel von EUR19. Wirbekräftigen unsere Kaufempfehlung (Aufwärtspotenzial: 57%).First Berlin Equity Research has published a research update on The PlatformGroup AG (ISIN: DE000A2QEFA1). Analyst Alexander Rihane reiterated his BUYrating and maintained his EUR 19.00 price target.Abstract:The Platform Group held a conference call and presented results for theMarch quarter. Revenue rose 49% to an all-time high of EUR161m and wasslightly above our estimate (FBe: EUR158m). Organic sales growth (OSG) topped59% y/y, which is encouraging considering TPG's mid-term target of a 50/50mix of organic and inorganic sales growth. OSG was driven in large part byTPG expanding its number of partners (+28% y/y) along with a general uptickin consumer confidence. Adjusted EBITDA of EUR16m was up 87% y/y and came in48% above our estimate (FBe: EUR11m). This is primarily due to a strong Q1gross margin of ~35%. TPG's shares have rallied ~40% since the companyincreased guidance on 28 April on the back of the four acquisitions made in2025. We believe that the company is well on track to meet its 2025 guidanceof EUR680m - EUR700m in sales and an AEBITDA of EUR47m - EUR50m. An updated DCFmodel yields an unchanged price target of EUR19. We maintain our Buyrecommendation (upside: 57%).Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlussessiehe die vollständige Analyse.You can download the research here: http://www.more-ir.de/d/32752.pdfContact for questions:First Berlin Equity Research GmbHHerr Gaurav TiwariTel.: +49 (0)30 809 39 686web: www.firstberlin.comE-Mail: g.tiwari@firstberlin.com---------------------------------------------------------------------------The EQS Distribution Services include Regulatory Announcements,Financial/Corporate News and Press Releases.Archive at www.eqs-news.com---------------------------------------------------------------------------2147064 28.05.2025 CET/CEST°