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Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

30.05.2025 / 16:36 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA
ISIN: DE0005403901

Anlass der Studie: Zahlen erstes Quartal 2025
Empfehlung: Kaufen
seit: 27.05.2025
Kursziel: 143,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen

Erstes Quartal 2025 voll im Plan

In den ersten drei Monaten des aktuellen Geschäftsjahres 2025 konnte die
CEWE Stiftung & Co. KGaA in allen drei Geschäftsfeldern wachsen und damit
beim Konzernumsatz abermals eine neue Bestmarke für ein erstes Quartal
aufstellen.

Die maßgebliche Umsatz- und Ertragssäule bildet dabei weiterhin das
Kerngeschäftsfeld Fotofinishing, das unverändert davon profitiert, dass
individuelle Fotoprodukte aufgrund ihres hohen emotionalen Stellenwerts
weitestgehend unabhängig von gesamtwirtschaftlichen Rahmenbedingungen und
allgemeiner Konsumstimmung nachgefragt werden. Hier konnten die Oldenburger
insbesondere beim CEWE FOTOBUCH, dem beliebtesten Fotobuch in Europa, mit
Steigerungen beim Absatz um 5,1 Prozent und beim Umsatz gar um 7,2 Prozent
eine sehr erfreuliche Entwicklung vermelden.

Auch künftig sollte CEWE als europäischer Marktführer weiter von der
hervorragenden Marken- und Marktpositionierung als Premium-Anbieter im
Fotofinishing profitieren. Einen wichtigen Erfolgsfaktor stellt hierbei auch
die Innovationsstärke der CEWE-Gruppe dar, die auch in diesem Jahr erneut
und dabei gleich mit sage und schreibe sechs weiteren "World Awards" des
Branchenverbands TIPA prämiert wurde.

Die Geschäftsfelder Einzelhandel und Kommerzieller Online-Druck zeigen sich
weiterhin solide aufgestellt. Wie der Vorstand sehen daher auch wir die
Gesellschaft insgesamt gut auf Kurs, um die Unternehmensziele wie gewohnt
auch 2025 wieder erreichen zu können. Dabei stellen sich die
Bilanzverhältnisse des Konzerns mit einer Eigenkapitalquote von gut 68
Prozent, einer Barliquidität von knapp 110 Mio. Euro und nahezu keinen
Bankverbindlichkeiten zum Quartalsende unverändert grundsolide dar.

Darüber hinaus wurde die CEWE Stiftung & Co. KGaA jüngst für ihre Exzellenz
in den vier Kernbereichen Strategie, Produktivität und Innovation, Kultur
und Commitment sowie Governance und Finanzen zum nunmehr insgesamt bereits
vierten Mal mit dem "Best Managed Companies Award" von Deloitte Private,
UBS, der Frankfurter Allgemeinen Zeitung und dem Bundesverband der Deutschen
Industrie (BDI) als hervorragend geführtes Unternehmen ausgezeichnet.

Insgesamt und auf Grundlage unserer unveränderten Schätzungen bekräftigen
wir daher unser Kursziel von 143 Euro sowie unser "Kaufen"-Rating für die
CEWE-Aktie. Dabei dürfen sich die Anteilseigner vorbehaltlich der Zustimmung
der am 4. Juni 2025 in Oldenburg stattfindenden Hauptversammlung auf die
mittlerweile 16. Dividendensteigerung in Folge freuen. Damit belegt CEWE
gemäß der von DividendenAdel, dem isf Institute for Strategic Finance der
FOM Hochschule und der DSW Deutsche Schutzvereinigung für Wertpapierbesitz
e.V. veröffentlichten "Dividendenstudie Deutschland 2024" den zweiten Platz
unter den inländischen Gesellschaften, die seit Jahren kontinuierlich
steigende Gewinnbeteiligungen ausschütten.

Wir gehen davon aus, dass das CEWE-Management diese herausragende Position
auch zukünftig verteidigen will und erwarten daher, dass die sich auf Basis
des Dividendenvorschlags ergebende Ausschüttungsrendite von aktuell immerhin
2,9 Prozent in den kommenden Jahren kontinuierlich weiter steigen wird.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/32762.pdf
Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier
downloaden: www.gsc-research.de

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