Mutares steigert Nettoergebnis der Holding im ersten Halbjahr 2025 um 32 % auf knapp EUR 70 Mio. - Mehr Exit-Aktivität für weiteren Jahresverlauf erwartet

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Halbjahresbericht/Halbjahresergebnis
Mutares steigert Nettoergebnis der Holding im ersten Halbjahr 2025 um 32 %
auf knapp EUR 70 Mio. - Mehr Exit-Aktivität für weiteren Jahresverlauf
erwartet

12.08.2025 / 07:30 CET/CEST
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Mutares steigert Nettoergebnis der Holding im ersten Halbjahr 2025 um 32 %
auf knapp EUR 70 Mio. - Mehr Exit-Aktivität für weiteren Jahresverlauf
erwartet

* Umsatzerlöse aus Beratungsdienstleistungen und Management Fees der
Mutares-Holding erreichen im ersten Halbjahr 2025 EUR 53,4 Mio.
(Vorjahr: EUR 58,3 Mio.)

* Nettoergebnis der Mutares-Holding in den ersten sechs Monaten 2025 um 32
% auf EUR 69,8 Mio. (Vorjahr: EUR 53,0 Mio.) gesteigert

* Umsatzerlöse im Konzern steigen um 19 % auf EUR 3.106,3 Mio. (Vorjahr:
EUR 2.610,4 Mio.), EBITDA springt auf EUR 598,2 Mio. (Vorjahr: EUR 71,6
Mio.), Adjusted EBITDA bei EUR -88,5 Mio. (Vorjahr: EUR 15,7 Mio.)

* Mehr Exit-Aktivität für den weiteren Jahresverlauf erwartet

* Prognose für das Geschäftsjahr 2025 sowie Mittelfristausblick bestätigt

München, 12. August 2025 - Die Mutares SE & Co. KGaA (ISIN: DE000A2NB650)
("Mutares" oder "Mutares-Holding" und, zusammen mit ihren
Tochterunternehmen, "Mutares-Konzern") hat den Halbjahresbericht 2025
veröffentlicht. Der Auftakt in das Geschäftsjahr 2025 verlief
vielversprechend und stand bisher im Zeichen des weiteren Ausbaus des
Portfolios. Für die zweite Jahreshälfte wird nach der bisher verhaltenen
Anzahl an Exits aufgrund der Vielzahl an laufenden Prozessen mehr Aktivität
erwartet.

Nettoergebnis der Mutares-Holding gesteigert - weiteres Wachstum auf
Konzernebene

Die Umsatzerlöse der Mutares-Holding, die aus Beratungsleistungen und
Management Fees aus den Portfoliounternehmen resultieren, erreichten im
ersten Halbjahr 2025 EUR 53,4 Mio. (Vorjahr: EUR 58,3 Mio.). Das
Nettoergebnis der Mutares-Holding belief sich für die ersten sechs Monate
2025 auf EUR 69,8 Mio. (Vorjahr: EUR 53,0 Mio.). Wesentlichen Einfluss auf
das Ergebnis hatte der erfolgreiche Teilverkauf der Beteiligung Steyr
Motors, während der Vorjahreszeitraum insbesondere durch den Exit von
Frigoscandia positiv beeinflusst war.

Der Mutares-Konzern erzielte im ersten Halbjahr 2025 Umsatzerlöse von EUR
3.106,3 Mio. (Vorjahr: EUR 2.610,4 Mio.). Der Anstieg ist insbesondere auf
die Akquisitionsaktivität im Zuge des weiteren Portfolioausbaus
zurückzuführen. Das Konzern-EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und
Abschreibungen), das regelmäßig von transaktionsbedingten Effekten wie
Gewinnen aus günstigem Erwerb ("Bargain Purchase") der abgeschlossenen
Akquisitionen sowie Entkonsolidierungseffekten aus den Exits beeinflusst
wird, erhöhte sich im ersten Halbjahr 2025 auf EUR 598,2 Mio. (Vorjahr: EUR
71,6 Mio.). Aus den Akquisitionen resultierten im Berichtszeitraum Gewinne
aus günstigem Erwerb ("Bargain Purchase") von insgesamt EUR 533,2 Mio.
(Vorjahr: EUR 42,5 Mio.), zudem ergaben sich aus den Exits auf Konzernebene
saldiert Gewinne von insgesamt EUR 167,6 Mio. (Vorjahr: EUR 64,1 Mio.). Ein
Großteil der ertragswirksam zu erfassenden Konsolidierungseffekte sind im
Segment Engineering & Technology angefallen und betreffen die Erwerbe und
Erstkonsolidierungen von Buderus und Magirus sowie die Entkonsolidierung
(und Bilanzierung des verbleibenden Anteils als Vermögenswert nach der
At-Equity-Methode) von Steyr Motors. Das insbesondere um diese
transaktionsbedingten Einflüsse bereinigte Adjusted EBITDA [1] lag im ersten
Halbjahr 2025 bei EUR -88,5 Mio. (Vorjahr: EUR 15,7 Mio.). Das Adjusted
EBITDA war insbesondere von einem weiterhin herausfordernden Umfeld in den
Segmenten Automotive & Mobility und Retail & Food geprägt. Dem stehen
ausgesprochen erfreuliche Restrukturierungs- und Entwicklungsfortschritte
bei Efacec, SFC Solutions (Teil von Amaneos), Guascor Energy, NEM Energy
Group, Donges Group und Conexus gegenüber.

Portfolioausbau untermauert Prognose von EUR 6,5 Mrd. bis EUR 7,5 Mrd. beim
Konzernumsatz

Im ersten Halbjahr 2025 setzte Mutares seinen Portfolioausbau fort und
erzielte mit acht abgeschlossenen Akquisitionen bedeutende Fortschritte. Für
zwei weitere Akquisitionen wurden Vereinbarungen unterzeichnet, deren
Abschluss zum Halbjahresstichtag noch ausstand. Die abgeschlossenen
Neuerwerbe, die mehrheitlich bereits in 2024 unterzeichnet wurden, leisten
einen bedeutenden Beitrag, um das für den Mutares-Konzern für 2025
prognostizierte Wachstum der Umsatzerlöse auf EUR 6,5 Mrd. bis EUR 7,5 Mrd.
zu erreichen.

Auf der Exit-Seite hat Mutares im ersten Halbjahr 2025 fünf
Verkaufstransaktionen abgeschlossen, wobei die Reduzierung der Beteiligung
an Steyr Motors auf nunmehr rund 23 % einen wesentlichen Beitrag zur
Ergebnisentwicklung im Konzern und in der Holding im ersten Halbjahr
beisteuerte. Zum Ende des Berichtszeitraums erfolgte zudem der Börsengang
der Terranor Group am Nasdaq First North Growth Market in Stockholm und die
damit verbundene Platzierung von 25 % der Terranor-Aktien. Basierend auf der
Vielzahl an bereits angestoßenen Verkaufsprozessen für Portfoliounternehmen
geht der Vorstand von erhöhten Exit-Aktivitäten im weiteren Jahresverlauf
aus.

Weitgehend erfolgreiche Entwicklung in den Segmenten trotz Herausforderungen

Die Beteiligungen des Segments Automotive & Mobility waren im
Berichtszeitraum weiterhin mit kurzfristigen Stornierungen, Verschiebungen
von Abrufen und verspäteten Serienanläufen bei Kunden konfrontiert. Dennoch
konnten die Umsatzerlöse des Segments im ersten Halbjahr 2025 auf EUR
1.229,3 Mio. (Vorjahr: EUR 1.139,7 Mio.) gesteigert werden. Die in weiten
Teilen organisch rückläufigen Umsatzerlöse konnten vor allem durch die im
dritten Quartal 2024 erworbene Matikon Group überkompensiert werden. Das
EBITDA des Segments beläuft sich auf EUR 193,7 Mio. (Vorjahr: EUR 40,7 Mio.)
und wurde durch die Gewinne aus günstigem Erwerb ("Bargain Purchase") in
Höhe von EUR 184,6 Mio. (Vorjahr: EUR 26,5 Mio.) positiv beeinflusst. Diese
resultieren im Wesentlichen aus den Add-on-Akquisitionen der S.M.A.
Metalltechnik für die SFC Group sowie von NBHX Trim Europe für Matikon als
Teil von Amaneos. Das Adjusted EBITDA des Segments lag bei EUR 6,5 Mio.
(Vorjahr: EUR 21,1 Mio.).

Die Beteiligungen des Segments Engineering & Technology erzielten im ersten
Halbjahr 2025 Umsatzerlöse von EUR 906,2 Mio. (Vorjahr: EUR 460,0 Mio.). Die
annähernde Umsatzverdopplung ist insbesondere auf die Akquisitionen von
Sofinter im Geschäftsjahr 2024 sowie von Magirus und Buderus Edelstahl im
Berichtszeitraum zurückzuführen. Zusätzlich dazu verzeichneten Efacec,
Donges Group, Gemini und ADComms Group jeweils erfreuliche organische
Umsatzentwicklungen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Das EBITDA des
Segments erreichte EUR 410,8 Mio. (Vorjahr: EUR -24,3 Mio.) und wurde
maßgeblich beeinflusst von den Gewinnen aus günstigem Erwerb ("Bargain
Purchase") der genannten Akquisitionen sowie aus dem Gewinn aus der
Entkonsolidierung von Steyr Motors. Das Adjusted EBITDA von EUR -53,0 Mio.
(Vorjahr: EUR -6,8 Mio.) wurde im Berichtszeitraum vor allem durch die noch
deutlich negativen Ergebnisbeiträge von Magirus und Buderus Edelstahl
signifikant belastet, während insbesondere Efacec und Donges Group einen
erfreulichen Anstieg der Profitabilität mit einem erheblich verbesserten
operativen Ergebnis verzeichnen konnten.

Die Umsatzerlöse des Segments Goods & Services erhöhten sich im ersten
Halbjahr des Geschäftsjahres 2025 auf EUR 578,4 Mio. (Vorjahr: EUR 552,0
Mio.). Dabei konnten die im Berichtszeitraum sowie die in der zweiten
Jahreshälfte 2024 neu erworbenen Portfoliounternehmen Nervión Industries,
Kuljettava, GDL und Locapharm die Beteiligungsverkäufe von Frigoscandia und
Repartim sowie den wie erwartet eingetretenen Umsatzrückgang bei Stuart im
Berichtszeitraum mehr als kompensieren. Das Segment-EBITDA belief sich auf
EUR 40,7 Mio. (Vorjahr: EUR 67,1 Mio.), wobei die Entwicklung im laufenden
Jahr und im Vorjahr jeweils von Effekten aus Erwerben und Exits begünstigt
war - im Berichtszeitraum durch den Teil-Exit bei Locapharm und im Vorjahr
durch den Exit von Frigoscandia. Das Adjusted EBITDA spiegelt mit EUR -6,9
Mio. (Vorjahr: EUR 6,8 Mio.) die infolge der erwarteten rückläufigen
Umsatzerlöse belastete Profitabilität bei Stuart wider, während andere
Beteiligungen des Segments, allen voran Terranor Group und Conexus, einen
erfreulichen Anstieg beim Adjusted EBITDA gegenüber dem Vorjahreszeitraum
aufweisen.

Die Umsatzerlöse des Segments Retail & Food beliefen sich im
Berichtszeitraum auf EUR 393,3 Mio. (Vorjahr: EUR 459,5 Mio.). Während die
zum Ende des Geschäftsjahres 2024 erworbene Natura erstmalig mit
Umsatzerlösen beitrug, verzeichneten andere Segment-Beteiligungen,
insbesondere Lapeyre, infolge eines anhaltend schwierigen Marktumfelds
rückläufige Umsätze. Das EBITDA des Segments belief sich auf EUR -44,9 Mio.
(Vorjahr: EUR -28,6 Mio.), das Adjusted EBITDA auf EUR -36,3 Mio. (Vorjahr:
EUR -22,1 Mio.). Beide Kennzahlen waren erneut maßgeblich von der Belastung
der Profitabilität bei Lapeyre und dem negativen Ergebnisbeitrag von Natura
geprägt.

Das Adjusted EBITDA fluktuiert signifikant entlang der drei Phasen der
Wertschöpfung, die Beteiligungen üblicherweise während ihrer Zugehörigkeit
zu Mutares durchlaufen (Realignment, Optimization und Harvesting). Wie in
der Vergangenheit wurde die Einteilung des Portfolios in diese drei Phasen
mit der Veröffentlichung der Ergebnisse zum ersten Quartal des
Geschäftsjahres auf Basis der erzielten Fortschritte in der Transformation
und des vorgelegten und genehmigten Budgets angepasst.

Operati- Zugeordnete Beteiligungen zum 30. Juni Umsatz Adj.
ve Phase 2025 YTD EBITDA[1][2]
im 06/2025 YTD 06/2025
Rahmen in EUR in EUR Mio.
des Mio. 1. #_ftn2
Wert-
schöp-
fungszy-
klus
Reali- Automotive & Mobility * Peugeot 1.020,4 -111,0
gnment Motocycles Group * Matikon Engineering
& Technology * Buderus Edelstahl *
Byldis * Efacec * Magirus * Sofinter
Group Goods & Services * Alterga * GDL
* Kuljettava * Locapharm * Nérvion
Industries * Stuart Retail & Food *
Gläserne Molkerei * Natura * Prénatal
Optimiza- Automotive & Mobility * Amaneos (ohne 1.216,0 -17,2
tion SFC Group) * FerrAl United Group * HILO
Group Engineering & Technology * Gemini
Rail und ADComms * La Rochette Goods &
Services * Ganter Retail & Food *
Lapeyre Group
Harves- Automotive & Mobility * SFC Group[1][3] 870,9 38,6
ting Engineering & Technology * Clecim *
Donges Group * Guascor Energy * NEM
Energy Group Goods & Services * Conexus
* GoCollective und ReloBus * Palmia *
REDO * Terranor Group Retail & Food *
keeeper Group 1. #_ftn3
Neue Segmentierung des Portfolios

Als Reaktion auf veränderte Anforderungen im Marktumfeld und insbesondere
innerhalb des Portfolios durch die realisierten Akquisitionen und
Exit-Transaktionen plant Mutares die Neusegmentierung der operativen
Schwerpunkte. Damit verfolgt Mutares das Ziel, die strategische Steuerung
und das operative Management der Portfoliounternehmen noch präziser an den
unterschiedlichen Marktcharakteristika und Werttreibern auszurichten. Im
Wesentlichen betrifft das die Einführung eines neuen Segments Infrastructure
& Special Industry. Zugleich werden die Beteiligungen des bisherigen
Segments Retail & Food im breiter gefassten Segment Goods & Services
aufgehen.

Die neue Segmentstruktur differenziert klarer zwischen zyklischen, früh- und
spätzyklischen sowie nicht-zyklischen Geschäftsmodellen. Während Automotive
& Mobility weiterhin als frühzyklisches Segment bestehen bleibt und
Engineering & Technology die spätzyklischen Industrien bündelt, schafft das
nunmehr erweiterte Segment Goods & Services eine thematisch konsistentere
und operativ sinnvollere Zusammenfassung zyklischer Konsum- und
Dienstleistungsunternehmen. Mit dem neuen Segment Infrastructure & Special
Industry wird ein strukturell wachstumsstarker und weitestgehend
konjunkturresistenter Bereich geschaffen. Dieses Segment bündelt
Portfoliounternehmen, die in regulierten oder infrastrukturell verankerten
Märkten tätig sind - etwa in den Bereichen Energieversorgung, industrielle
Dienstleistungen oder Spezialanwendungen.

Die Neusegmentierung unterstützt Mutares dabei, Synergien innerhalb der
Segmente besser zu identifizieren und zu realisieren. Portfoliounternehmen
mit ähnlichen Geschäftslogiken, operativen Herausforderungen und
Transformationspotenzialen werden künftig durch Best-Practice-Sharing noch
zielgerichteter gesteuert.

Darüber hinaus erleichtert die neue Segmentstruktur Investoren, Analysten
und anderen Stakeholdern die Einordnung der strategischen Ausrichtung von
Mutares. Sie trägt zu einer höheren Transparenz hinsichtlich der
Portfoliostruktur, der zugrunde liegenden Geschäftsmodelle und der damit
verbundenen Performance-Treiber bei und ermöglicht eine präzisere Steuerung
sowie eine relevantere Darstellung der operativen Entwicklung.

Ausblick

Mutares ist auf Basis der Entwicklungen im ersten Halbjahr 2025
zuversichtlich, die mit Vorlage des Geschäftsberichts 2024 kommunizierten
Ziele für die Holding und den Konzern zu erreichen. Das betrifft sowohl die
kurzfristigen als auch die mittelfristigen Ziele. Vor diesem Hintergrund
erwartet der Vorstand für das Geschäftsjahr 2025 weiterhin einen Anstieg der
Umsatzerlöse im Mutares-Konzern auf EUR 6,5 Mrd. bis EUR 7,5 Mrd. Für die
Mutares-Holding wird für das Geschäftsjahr 2025 ein Jahresüberschuss in
einer Bandbreite von EUR 130 Mio. bis EUR 160 Mio. erwartet. Diese
Entwicklung stützt sich auf alle Quellen, aus denen sich der
Jahresüberschuss der Mutares-Holding grundsätzlich zusammensetzt, nämlich
einerseits die Umsatzerlöse aus dem Beratungsgeschäft und andererseits die
Dividenden von Portfoliogesellschaften sowie insbesondere auch die
Exit-Erlöse aus dem Verkauf von Beteiligungen. Bis zum Jahr 2028 soll ein
Anstieg des Konzernumsatzes auf EUR 10 Mrd. sowie ein Jahresüberschuss der
Mutares-Holding von EUR 200 Mio. erreicht werden.

[1] Die Grundlage für die Berechnung des Adjusted EBITDA des
Mutares-Konzerns bildet das Konzern-EBITDA, bereinigt um
transaktionsbedingte Effekte (Gewinne aus dem günstigen Erwerb von
Portfoliounternehmen bzw. Entkonsolidierungsgewinne oder -verluste als
Entkonsolidierungseffekte) sowie Restrukturierungs- und sonstige
Einmalaufwendungen bzw. -erträge.

[2] Die Summe von Zahlen der Segmente oder Wertschöpfungszyklen weichen
aufgrund von Konsolidierungseffekten von den Konzernzahlen ab, da einzelne
Konsolidierungsebenen weder den Segmenten noch den Wertschöpfungszyklen
direkt zugeordnet werden können.

[3] Teil der Amaneos, hier separat dargestellt

Webcast heute um 14:00 Uhr

Für Analysten, Investoren und Pressevertreter wird heute um 14:00 Uhr (MESZ)
ein Webcast in englischer Sprache stattfinden. Anmeldungen hierfür sind
möglich per E-Mail an ir@mutares.de.

Die per Webcast gezeigte Präsentation kann im Anschluss unter
https://ir.mutares.de/veroeffentlichungen/ heruntergeladen werden.

Unternehmensprofil der Mutares SE & Co. KGaA

Die Mutares SE & Co. KGaA, München ( www.mutares.com), erwirbt als
börsennotierte Private-Equity-Holding mit Büros in München (HQ), Amsterdam,
Bad Wiessee, Chicago, Frankfurt, Helsinki, London, Madrid, Mailand, Mumbai,
Paris, Shanghai, Stockholm, Warschau und Wien Unternehmen in
Umbruchsituationen, die ein deutliches operatives Verbesserungspotenzial
aufweisen und nach einer Stabilisierung und Neupositionierung wieder
veräußert werden.

Die Aktien der Mutares SE & Co. KGaA werden im Regulierten Markt an der
Frankfurter Wertpapierbörse unter dem Kürzel "MUX" (ISIN: DE000A2NB650)
gehandelt und gehören dem Auswahlindex SDAX an.

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