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Original-Research: CANTOURAGE GROUP SE - von Montega AG

05.09.2025 / 17:20 CET/CEST
Veröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Service
der EQS Group.
Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Einstufung von Montega AG zu CANTOURAGE GROUP SE

Unternehmen: CANTOURAGE GROUP SE
ISIN: DE000A3DSV01

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 05.09.2025
Kursziel: 10,00 EUR (zuvor: 13,00 EUR)
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Ingo Schmidt, CIIA

Wachstumschancen durch Internationalisierung und margenstärkere Produkte
überwiegen regulatorischen Gegenwind

Die am 04.09. veröffentlichte Corporate News verdeutlicht, dass sich das
regulatorische Umfeld im deutschen Cannabismarkt verändern wird. Während der
diskutierte Gesetzesentwurf Einschränkungen wie das Verbot des
Versandhandels, strengere Regeln für Telemedizin sowie erweiterte
Dokumentationspflichten vorsieht, bleibt das grundsätzliche
Nachfragepotenzial nach medizinischem Cannabis in Deutschland unverändert
hoch. Auch mögliche Preisregulierungen im Erstattungssystem ändern nichts an
der Tatsache, dass Deutschland einer der größten Märkte weltweit bleibt.

Für Cantourage ergibt sich aus dieser Entwicklung die Notwendigkeit, das
Geschäftsmodell weiter zu diversifizieren und die starke Marktstellung
gezielt auszubauen. Bereits heute zeigt sich, dass das Unternehmen auf diese
Veränderungen vorbereitet ist: Mit einem klaren Fokus auf margenstärkere
Produktkategorien wird Cantourage weniger abhängig vom volumengetriebenen
Blütengeschäft. Standardisierte Wirkstoffe für magistrale Rezepturen bieten
Cantourage nicht nur höhere Margen, sondern auch eine nachhaltige
Differenzierung gegenüber Wettbewerbern.

Parallel treibt Cantourage die Internationalisierung konsequent voran.
Besonders Großbritannien entwickelt sich dynamisch mit dreistelligen
Wachstumsraten und klaren regulatorischen Rahmenbedingungen. Auch Polen
zeigt erste positive Erholungstendenzen und dürfte ab 2026 zunehmend zum
Konzernergebnis beitragen. Damit gewinnt das Geschäftsmodell deutlich an
Resilienz und ist künftig breiter aufgestellt - ein zentraler Vorteil in
einem jungen, stark wachsenden europäischen Markt.

Auf Basis dieser Entwicklungen passen wir unsere Prognosen für 2025 und 2026
an. Zwar erwarten wir für den deutschen Markt kurzfristig sinkende Volumina
und Margen, gleichzeitig sehen wir jedoch durch die internationale Expansion
und den Hochlauf margenstarker Produkte erhebliche Chancen. Für 2025 gehen
wir weiterhin von einem robusten Umsatzwachstum von 66% aus, auch wenn die
Rohertragsmarge zunächst etwas niedriger ausfallen dürfte. Unsere
EBITDA-Prognose haben wir vorsichtig angepasst, bleiben jedoch überzeugt,
dass Cantourage mittelfristig wieder eine deutliche Ergebnisverbesserung
erzielen wird.

Fazit: Trotz regulatorischer Anpassungen in Deutschland bleibt Cantourage
hervorragend positioniert, um am strukturellen Wachstum des europäischen
Cannabismarktes zu partizipieren. Mit einem klaren Fokus auf
Internationalisierung und margenstarke Produkte steigt die
Widerstandsfähigkeit des Geschäftsmodells spürbar. Wir bestätigen daher
unser Kaufen-Votum und reduzieren lediglich aufgrund vorsichtigerer Annahmen
unser Kursziel leicht auf 10,00 EUR. Aus unserer Sicht überwiegen die
Chancen deutlich die Risiken.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG ist eines der führenden bankenunabhängigen Researchhäuser mit
klarem Fokus auf den deutschen Mittelstand. Das Coverage-Universum umfasst
Titel aus dem MDAX, TecDAX, SDAX sowie ausgewählte Nebenwerte undwird durch
erfolgreiches Stock-Picking stetig erweitert. Montega versteht sich als
ausgelagerter Researchanbieter für institutionelle Investoren und fokussiert
sich auf die Erstellung von Research-Publikationen sowie die Veranstaltung
von Roadshows, Fieldtrips und Konferenzen. Zu den Kunden zählen langfristig
orientierte Value-Investoren, Vermögensverwalter und Family Offices primär
aus Deutschland, der Schweiz und Luxemburg. Die Analysten von Montega
zeichnen sich dabei durch exzellente Kontakte zum Top-Management, profunde
Marktkenntnisse und langjährige Erfahrung in der Analyse von deutschen
Small- und MidCap-Unternehmen aus.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=165a64d80713471b12c5574c69816a11

Kontakt für Rückfragen:
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
Web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de
LinkedIn: https://www.linkedin.com/company/montega-ag

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