^Original-Research: GBC Insider Focus Index - von GBC AG18.12.2025 / 11:00 CET/CESTVeröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Serviceder EQS Group.Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.---------------------------------------------------------------------------Einstufung von GBC AG zu GBC Insider Focus Index Unternehmen: GBC Insider Focus Index ISIN: DE000SLA2JE2 Anlass der Studie: GBC Insider Focus Index (Dezember 2025) Letzte Ratingänderung: Analyst: Niklas Ripplinger, Cosmin FilkerDie beiden Strategie-Portfolios GBC Top 30 und Top 40 European Insidersbasieren auf der erfolgreichen Directors Dealings Value Strategie undimplementiert diese auf europäischer Basis. Die Anlagestrategie folgt denInsidertrades der größten europäischen Unternehmen im Euro-Raum. Aus dieserListe werden die Top 30 bzw. Top 40 Unternehmen herausgefiltert und insPortfolio aufgenommen.GBC Top 30 European Insiders: Performance seit Start: +84,0 %GBC Top 40 European Insiders: Performance seit Start: +67,8 %Das UBS AG GBC Directors' Dealings Zertifikat basiert auf der GBC Directors'Dealings Value Strategy und beinhaltet die daraus selektierten Top 30Value-Werte. Bei der Auswahl werden zusätzlich fundamentale Ergebnis-,Rendite- und Substanzkennzahlen berücksichtigt. Die maßgeblichenValue-Selektionskriterien sind der Substanzwert (Kurs/Buchwert-Verhältnis)sowie die Dividendenrendite (aktuelle und erwartete Ausschüttung). DiePerformance seit 5 Jahren liegt bei 5,92%.Insider Aktie im Fokus: Smartbroker Holding AG (ISIN: DE000A2GS609)Starke Neukundenzuwächse leiten Wachstumsphase ein - nachhaltigeProfitabilität ab 2027 in SichtDie Smartbroker-Gruppe betreibt mit dem Smartbroker einen mehrfachausgezeichneten Online-Broker, der als einziger Anbieter in Deutschland dasbreite Produktspektrum klassischer Broker mit den günstigen Konditionenmoderner Neobroker verbindet. Mit rund 250.000 Depots und einemKundenvermögen von etwa 14,0 Mrd. Euro zählt das Berliner Unternehmenbereits wenige Jahre nach Marktstart zu den führenden Anbietern im deutschenNeobroker-Segment. Neben dem Brokerage-Geschäft betreibt die Gruppe mitwallstreet-online.de, boersenNews.de, FinanzNachrichten.de und ARIVA.de vierreichweitenstarke Finanzportale samt Apps. Diese erreichten 2024 insgesamt2,5 Mrd. Seitenaufrufe und im laufenden Jahr 2025 durchschnittlich 245 Mio.Seitenaufrufe pro Monat. Mit zuletzt rund 4,5 Mio. monatlichen Nutzern istdie Smartbroker-Gruppe der größte verlagsunabhängige Finanzportalbetreiberim deutschsprachigen Raum und unterhält zugleich die größteFinanz-Community.Das hybride Geschäftsmodell aus Media- und Brokerage-Segment ermöglicht einehohe operative Effizienz und starke Synergiepotenziale. Die Portalefungieren als konzerneigener Lead-Kanal, wodurch die Kundengewinnungskosten(CAC) im Vergleich zu Wettbewerbern signifikant reduziert werden. Der Ausbauder inhaltlichen Verknüpfung zwischen Portalen und Smartbroker+, wie etwadurch die Integration von Marktanalysen, News-Feeds und Community-Funktionendirekt in die Handelsplattform, erhöht zugleich die Nutzerbindung undTransaktionsfrequenz.Im Geschäftsjahr 2024 erzielte die Smartbroker Holding AG einenUmsatzanstieg auf 52,48 Mio. EUR (VJ: 46,54 Mio. EUR), getragen von dererfolgreichen Migration auf Smartbroker+ und einer zunehmendenHandelsaktivität der Kunden. Das EBITDA erhöhte sich deutlich auf 8,97 Mio.EUR (VJ: 1,35 Mio. EUR), was den Übergang von der Aufbau- zur Skalierungsphasemarkiert. Zudem stieg der operative Cashflow auf 9,99 Mio. EUR (VJ: 2,10 Mio.EUR). Nach dem erfolgreichen Relaunch des Smartbroker+ und der Konsolidierungder technischen Basis steht 2025 im Zeichen des beschleunigten Wachstums undder gezielten Marktdurchdringung.Der Wachstumspfad setzte sich im ersten Halbjahr 2025 mit hoher Dynamikfort. Der Konzern erzielte Umsatzerlöse von 32,31 Mio. EUR (VJ: 25,51 Mio. EUR),was einem Zuwachs von 26,7% gegenüber dem Vorjahreszeitraum entspricht. DasWachstum wurde erneut maßgeblich vom Transaktionsgeschäft getragen, das imZuge der fortgesetzten Marktdurchdringung des Smartbroker+ kräftig zulegte.Das operative EBITDA nach Kundengewinnungskosten belief sich auf 0,06 Mio. EUR(VJ: 2,92 Mio. EUR) was einer Marge von 0,2% entspricht. Der Rückgang istAusdruck der konsequenten Wachstumsstrategie, die auf eine beschleunigteSkalierung der Smartbroker+-Kundenbasis abzielt. Ende November hat dieSmartbroker AG nun erneut ihre Guidance für das aktuelle Geschäftsjahrangehoben. Der Vorstand erwartet nun einen Umsatz zwischen 65,0 bis 70,0Mio. EUR (zuvor: 60,0 bis 66,0 Mio. EUR). Auch beim EBITDA rechnet der Vorstandnun mit -1,5 bis 1,5 Mio. EUR (zuvor: -3,0 bis 0 Mio. EUR).Vor der neusten Prognoseanhebung gab es zwei Insidersignale bei derSmartbroker Holding AG. Auf einem Kursniveau um ca. 12,0 0 EUR wurdenInsiderkäufe für 480.000 EUR getätigt. Dies unterstreicht nochmals dieZuversicht in die Geschäftsentwicklung des Unternehmens. Aktuell notiert dieAktie bei 14,90 EUR. Damit bleiben die Aktien der Smartbroker Holding AG inunserem GBC Insider Focus Index.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=9aa712d7d7ea64cdc4a53b8bab230716Kontakt für Rückfragen:GBC AGHalderstrasse 2786150 Augsburg0821 / 241133 0research@gbc-ag.de++++++++++++++++Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach § 85 WpHG und Art. 20 MAR.Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung+++++++++++++++Datum und Uhrzeit der Fertigstellung: 18.12.2025 (09:36 Uhr)Datum und Uhrzeit der Veröffentlichung: 18.12.2025 (11:00 Uhr)---------------------------------------------------------------------------Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, CorporateNews/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Originalinhalt anzeigen:https://eqs-news.com/?origin_id=8e4d2283-dbe5-11f0-be29-0694d9af22cf&lang=de---------------------------------------------------------------------------2247846 18.12.2025 CET/CEST°