^Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH08.04.2026 / 15:10 CET/CESTVeröffentlichung einer Research, übermittelt durch EQS News - ein Serviceder EQS Group.Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatungoder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.---------------------------------------------------------------------------Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA ISIN: DE0005403901 Anlass der Studie: Endgültige Geschäftszahlen 2025 Empfehlung: Kaufen seit: 08.04.2026 Kursziel: 142,00 Euro Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten Letzte Ratingänderung: 10.02.2022, vormals Halten Analyst: Jens NielsenAlle Ziele für 2025 erreichtNachdem die CEWE Stiftung & Co. KGaA auch im Geschäftsjahr 2025 wieder wiegewohnt sämtliche Zielsetzungen erreichen und teilweise auch übertreffenkonnte, ist der Blick nun nach vorne gerichtet. Dabei entsprach derGeschäftsverlauf zum Jahresbeginn 2026 weiterhin den eigenen Erwartungen.Allerdings sind die weiteren Entwicklungen in dem Ende Februar eskaliertenIran-Konflikt und deren gesamtwirtschaftliche Auswirkungen derzeit nichtabsehbar. Bislang geht das CEWE-Management aber davon aus, hiervon wederbeschaffungs- noch absatzseitig wesentlich betroffen zu sein.Entscheidend für die weitere Geschäftsentwicklung bleibt dabei dasmargenstarke Kerngeschäftsfeld Fotofinishing, auf das rund 86 Prozent desKonzernumsatzes entfallen. Hier spielt das Reiseverhalten eine wichtigeRolle. Derzeit scheint die Reiselust zwar trotz aller Krisen ungebrochen, eszeichnet sich aber infolge der globalen Konfliktherde und der verschärftenUS-Einreiseregeln für das laufende Jahr eine Verschiebung von Fernreisen zuZielen im europäischen Raum ab. Es bleibt abzuwarten, inwieweit sich dieservoraussichtliche Rückgang der Fernreisen, bei denen erfahrungsgemäßbesonders viel neues Bildmaterial als Grundlage für die Erstellung vonFotoprodukten entsteht, auf die Branche auswirken wird.Hier verfügt CEWE aber als innovationsstarker, kundenorientierter undzuverlässiger Premium-Anbieter und europäischer Marktführer über einehervorragende Marken- und Marktpositionierung, die über die KernländerDeutschland, Schweiz und Österreich hinaus weiter ausgebaut werden soll. Daswichtigste Produkt bleibt dabei das CEWE FOTOBUCH, das mit mittlerweile mehrals 100 Millionen verkauften Exemplaren seit der 2005 erfolgtenMarkteinführung unverändert das beliebteste Fotobuch in Europa darstellt.Das hohe Maß der Kundenzufriedenheit spiegelte sich hier 2025 in einemweiteren Anstieg des Net Promoter Score von bereits sehr guten 66,1 auf 66,7wider.Das vor allem als Vertriebskanal für Fotofinishing-Produkte dienendeGeschäftsfeld Einzelhandel entwickelt sich weiterhin solide underwirtschaftet positive EBIT-Beiträge. Im Geschäftsfeld KommerziellerOnline-Druck führte das anhaltend schwache und stark preiskompetitiveWettbewerbsumfeld zwar dazu, dass sich das EBIT im vergangenen Geschäftsjahrhalbierte. In dem durch eine fortschreitende Konsolidierung geprägten Marktsieht der Vorstand den Bereich aber mit der weiter gesteigerten Effizienzder hochautomatisierten und -modernen SAXOPRINT-Produktion und der dadurchmöglichen Bestpreisgarantie gut aufgestellt.Darüber hinaus stellen sich die Bilanzverhältnisse die CEWE-Gruppe mit einerEigenkapitalquote von gut 61 Prozent, einer Barliquidität von knapp 150 Mio.Euro und frei von Bankverbindlichkeiten zum Jahresultimo unverändertgrundsolide dar. Einschließlich der nicht genutzten Kreditlinien in Höhe von55 Mio. Euro verfügte der Konzern zum Stichtag in Summe über einkomfortables Liquiditätspotenzial von fast 205 Mio. Euro, das beientsprechenden Opportunitäten auch für wertsteigernde Akquisitionen vorallem im Fotofinishing genutzt werden soll.Insgesamt bleiben wir daher trotz der infolge des Iran-Konflikts derzeiterhöhten Unwägbarkeiten für die weitere Entwicklung des OldenburgerFotospezialisten mit seinem Fokus auf Markenstärke, Innovation, Effizienzund Nachhaltigkeit positiv gestimmt und bestätigen unser Kursziel von 142Euro sowie unser "Kaufen"-Rating für die CEWE-Aktie.Dabei weist der Anteilsschein auf Basis des Dividendenvorschlags eineordentliche Ausschüttungsrendite von 3,2 Prozent auf, die angesichts dernunmehr bereits seit 17 Jahren praktizierten Politik stetigerDividendenerhöhungen in den kommenden Jahren kontinuierlich weiter steigendürfte.Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:https://eqs-cockpit.com/c/fncls.ssp?u=3fc23e7a0399040aa12606c1701ff288Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hierdownloaden: https://gsc-research.deKontakt für Rückfragen:GSC Research GmbHTiergartenstr. 17D-40237 DüsseldorfPostanschrift:Postfach 48 01 10D-48078 MünsterTel.: +49 2501 44091-21Fax: +49 2501 44091-22E-Mail: info@gsc-research.deInternet: www.gsc-research.de---------------------------------------------------------------------------Die EQS Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten, CorporateNews/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.Originalinhalt anzeigen:https://eqs-news.com/?origin_id=f47594f8-334a-11f1-8534-027f3c38b923&lang=de---------------------------------------------------------------------------2305210 08.04.2026 CET/CEST°