K+S Aktiengesellschaft: EBITDA und bereinigter Freier Cashflow im ersten Quartal 2026 deutlich über Markterwartung; EBITDA-Prognose für das Gesamtjahr 2026 angehoben

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Quartal/Prognose / Gesamtjahr
K+S Aktiengesellschaft: EBITDA und bereinigter Freier Cashflow im ersten
Quartal 2026 deutlich über Markterwartung; EBITDA-Prognose für das
Gesamtjahr 2026 angehoben

22.04.2026 / 10:32 CET/CEST
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Auf Basis vorläufiger Berechnungen liegt das EBITDA der K+S Gruppe des
ersten Quartals 2026 mit rund 280 Mio. EUR deutlich über der Markterwartung
(Vara-Konsensschätzung vom 14. April 2026: 225 Mio. EUR im Median; Q1/2025:
201 Mio. EUR). Auch der bereinigte Freie Cashflow des ersten Quartals 2026
übertrifft mit rund 87 Mio. EUR die Markterwartung deutlich
(Vara-Konsensschätzung: 58 Mio. EUR; Q1/2025: 32 Mio. EUR). Nach dem sehr
guten Start des Auftausalzgeschäfts zu Jahresbeginn verlief das Geschäft
auch in der zweiten Hälfte des Quartals besser als erwartet. Im
Kundensegment Landwirtschaft lagen die Absatzmenge (Q1/2026: 1,97 Mio. t)
und der Durchschnittspreis (Q1/2026: 336 EUR/t; beide ohne Handelsware)
insbesondere im Monat März über den Erwartungen. Auf den Durchschnittspreis
wirkte sich der Produkt- und Regionalmix und die schnellere Realisierung von
Preiserhöhungen positiv aus. Der US-Dollar war attraktiver als angenommen
und die Kostendisziplin wirkte ebenfalls positiv auf das Ergebnis.

Auf Gesamtjahressicht wird die Prognose für das EBITDA 2026 auf 630 bis 730
Mio. EUR angehoben (bisherige Prognose: 600 bis 700 Mio. EUR;
Vara-Konsensschätzung: 665 Mio. EUR im Median und 674 Mio. EUR im
Durchschnitt; 2025: 613 Mio. EUR). Positiv wirken sich hier die gute
Performance im ersten Quartal, die in den letzten Wochen fortgeführte
positive Preisentwicklung im Kundensegment Landwirtschaft und die für den
Rest des Jahres veränderte USD/EUR-Wechselkursannahme von 1,17 USD/EUR statt
1,20 USD/EUR aus. Im Vergleich zu den ursprünglichen Annahmen wirken sich
gestiegene Preise für Material, Energie und Frachten infolge des Konflikts
im Mittleren Osten seit März jedoch negativ aus.

Im Mittelpunkt der EBITDA-Bandbreite werden bei den europäischen Gaspreisen
für den zu Spotpreisen zu beschaffenden Bedarf (2026: 30 % des Gasbedarfs)
für den Rest des Jahres nun ein Niveau von 45 EUR/MWh und für die
Frachtkosten ein Ölpreis von rund 100 USD/Barrel sowie die aktuellen
Spotfrachtraten aus Vancouver unterstellt. Außerdem liegt dem Mittelwert der
EBITDA-Bandbreite die Annahme zugrunde, dass das bisher erreichte
Preisniveau im wichtigen Überseemarkt Brasilien stabil bleibt, weiterhin
positive Ausstrahleffekte in andere von K+S bediente Absatzmärkte sowie
Produktgruppen hat und der Preisanstieg bei Schwefel die Preise für
K+S-Spezialitätenprodukte weiter begünstigt. Das mit diesen Annahmen bis
Mitte des Jahres erreichte Preisniveau des Produktportfolios im
Kundensegment Landwirtschaft müsste dann im Durchschnitt im zweiten Halbjahr
in etwa gehalten werden. Für den Fall einer weiteren Fortsetzung des
Preisanstiegs in Übersee mit entsprechenden nachhaltigen Ausstrahleffekten
könnte das obere Ende der Bandbreite erreicht werden. Das untere Ende der
Ergebnisbandbreite könnte eintreten, wenn der Konflikt im Mittleren Osten
länger andauern würde und damit die limitierte Verfügbarkeit von Stickstoff-
und Phosphatdüngemitteln oder die Ertragssituation in der Landwirtschaft im
Verlauf des zweiten Halbjahres die Anwendung von Kali beschränken und damit
Absatzpreise und -mengen reduzieren würde. Insgesamt bleiben die
Auswirkungen im Zusammenhang mit dem Konflikt im Mittleren Osten begrenzt
prognostizierbar.

Aufgrund der mit der positiven Preisentwicklung einhergehenden höheren
Mittelbindung im Working Capital wird der bereinigte Freie Cashflow bei
einem Investitionsvolumen von rund 600 Mio. EUR nach wie vor mindestens
ausgeglichen erwartet (bisherige Prognose: mindestens ausgeglichen mit einem
Investitionsvolumen zwischen 550 und 600 Mio. EUR; Vara-Konsensschätzung: 23
Mio. EUR, 2025: 29 Mio. EUR).

Die Abschlussarbeiten dauern noch an. Das Unternehmen veröffentlicht die
Quartalsmitteilung Q1/2026 am 11. Mai 2026.

Kontakt:
Investor Relations:
Julia Bock, CFA
Telefon: +49 561 9301-1009
julia.bock@k-plus-s.com

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